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美国股市在最近几周的反弹，令华尔街分析师和投资者竞相质疑，2022年股市的深度下跌之旅是否已经结束。但如何判断熊市即将结束抑或新一轮牛市已经开启，并不是所有华尔街人士都能就此达成一致的。
 
由于企业盈利好于预期，以及对通胀峰值已过的乐观押注，美股在过去一个多月的时间里可谓升势如虹。
 
随着上周三（8月10日)的大涨，纳斯达克指数目前已经较6月16日触及的近两年低点上涨了20%，而标普500指数最近几周也出现明显反弹，较6月的低点上涨了15%。
 
在近期接连上涨后，Bespoke Investment Group分析师竟然在上周四（8月11日）上午宣布，纳斯达克指数已经走出了近期的熊市。尽管该指数仍较去年11月的纪录高点下跌了约21%，数万亿美元的市值在此期间被蒸发。
 
三大股指上半年的表现。道琼斯、纳斯达克、标普500，都是清一色的下跌，道琼斯和纳斯达克创下2008年以来的最差上半年表现，标普500就更差，创新1970年代以来的最大差表现。
 
有分析师认为以目前的形势去看，这股反弹大概率还没有结束。因为前期的恐慌过度，跌幅过大，即使已经反弹了一段时间，但是距离此前高位，仍有不小的空间。
 
那到底美股是进入熊市反弹还是将迎来牛市？
 
眼下美股究竟是牛市是熊市？
 
在华尔街，“牛市”和“熊市”这两个术语经常被用来描述资产价格的普遍上升或下降趋势。
 
人们此前普遍认为，这两大指数在2022年都处于熊市，但并非所有分析师对牛市或熊市的定义都相同，许多投资者对这两个术语的使用也并不严格。
 
Bespoke在研究报告中写道，“就牛市和熊市的定义，我们可以阐述上好几个小时。”该报告称，目前已证实新一轮牛市已于6月16日开始。
 
《韦氏词典》将牛市简单地定义为“证券或商品持续升值的市场”。
 
一些投资者则会更具体地将熊市定义为一只股票或指数从上一个峰值下跌至少20%，而这一峰值则被定义熊市的开始，而只有在下跌至少20%之后才会被事后确认熊市发生。
 
同样反过来，他们也将牛市定义为较前期低点上涨20%，Bespoke就使用这一标准，并认为纳斯达克综合指数现在就已经可以被视为开启了新一轮的牛市。于PBFX交易黄金可获高达100%额外赠金！
 
美国证券交易委员会（SEC）在其网站上定义称，“一般来说，牛市发生在大盘指数在至少两个月的时间内上涨20%或更多的时候。”
 
不过，管理着标普500指数和道琼斯(33761.0508, 424.38, 1.27%)工业平均指数的指数提供商——标普道琼斯指数公司则对牛市有一个更细微的定义。
 
如果从高点下跌20%或以上，然后又从低点上涨20%，那么指数仍将低于之前的高点，标普道琼斯指数公司高级指数分析师Howard Silverblatt将这种情况描述为“熊市中的多头反弹”（bull rally in a bear market）。
 
摩根资产管理看好 美股3年内重返历史高位
 
摩根资产管理首席全球策略师大卫凯利指出，随着经济显现降温迹象，美国股市可能在未来几年内反弹至纪录高位。
 
他日前接受彭博电视访问时说：“想要成为股市多头，你所要做的就是相信你会在未来3年内达到目标。我认为这非常可行。”
 
已自6月中旬的低点大幅回升。作为基准的标普500指数指数上周三（8月10日)升至3个月高点，因投资者猜测7月份消费者价格指数弱于预期，将促使美联储放慢激进的政策紧缩步伐。
 
凯利认同说，激进的紧缩政策是令股市在今年来大起大落的原因。
 
美国公布较预期低的通胀数字翌日，美股三大指数上周四（8月11日）走势反覆偏软，道琼斯工业指数早段延续前一日升势，曾飙逾300点，惟尾段回吐，收市仅升27点或0.08%，收报3万3336点。
 
美股底部出现了么？美银：还没有
 
近期，由于美国最新的通胀数据显示出触顶迹象，7月消费者物价指数的环比和同比增幅均逊于预期，美股强势反弹至三个月高位，纳斯达克更是从前期的低点大幅反弹了20%。
 
那么，美股这算是触底反弹了吗？然而，美银却警告称，美股目前还没有出现底部。
 
在美银看来，尽管今年以来美股市场整体是大跌的，但是作为市场的“中流砥柱”，美国家庭还没有抛售离场，这意味着股市尚未触底。
 
美银表示，美国股市最大的持股群体是家庭，而不是对冲基金或大公司。
 
根据美银全球研究部（BofA Global Research）的数据统计，美国家庭通过股票、零售共同基金和交易所交易基金（ETF）总共持有约38万亿美元的股票资产。其中，有5.9万亿美元是在过去两年中增加的。
 
在如今的市场中，美国家庭拥有超过50%的股权。美银指出，纵观自2000年以来的三次大型市场暴跌，股市都是在家庭发生了大规模抛售后的几个季度内才触底的。
 
美银的投资研究团队表示，投资者在此前7月份的普遍看法是：“大家都在看空（股票），那么不妨买入”。
 
不过按投资者的先后顺序，广受他们青睐的依次是现金、信贷和股票。股票并非投资者最看好的。
 
美银认为，投资者始终觉得，至少要等到美国家庭这一“股市决策者”决定卖出的时候，才是真正买入股票的时机。