再创历史！金银汇率市场剧烈波动，多空博弈进入白热化——2026年1月28日市场焦点

一夜之间，黄金冲破5200美元，白银站上113美元，随后又在高位上演惊险震荡；美元指数跌至四年新低，非美货币集体狂欢。这不是普通的交易日，而是全球市场在宏观叙事彻底转向下的巨震。

2026年1月28日，全球市场记录再次被改写。继前一日（27日）夜盘黄金、白银价格双双刷新历史纪录后，28日亚洲交易时段市场经历了更为剧烈的多空博弈。

避险情绪与美元信用危机交织，推动贵金属冲高回落，而美国政要关于美元的“不作为”表态，更是在外汇市场投下一枚震撼弹，加剧了全球资产的重新定价。

01 市场全景：历史新高后的剧烈震荡

28日凌晨，黄金市场经历了一场“暴涨”。现货黄金价格自5110美元附近突破后一路北上，盘中最高触及 5187.37美元/盎司。COMEX黄金期货4月合约更是刷新历史高位至5225.80美元/盎司。

然而，凌厉的涨势并未在亚洲时段延续。巨大的获利了结压力使金价冲高后迅速回落，现货黄金一度失守5160美元/盎司。

白银的波动较黄金更为剧烈。纽约期银价格在盘中也一度突破 113美元/盎司，日内涨幅高达6.66%，但随后迅速回落，失守111美元。国内市场同样如此，上海期货交易所白银连续主力合约在亚洲时段日内跌幅一度达到 4%，至27246.00元附近。

与贵金属市场的震荡格局不同，外汇市场则呈现一边倒的态势。美元指数持续走低，日内跌幅扩大至0.95%，报96.17点，创下近四年新低。

与此形成鲜明对比的是非美货币的普遍上涨，欧元、英镑、离岸人民币等对美元均显著升值，其中英镑兑美元一度触及1.3787，为2021年10月以来最强水平。

02 核心驱动力：美元信任危机与宏观政策预期的共振

28日市场的剧烈波动，是短期交易情绪与长期宏观叙事深刻转变的共同结果。美国总统特朗普当日表示 “不担心美元下跌”，并称美元可以像“悠悠球”一样波动。这一表态被市场解读为美国官方默许美元走弱，直接引发了美元指数的短线跳水。

这一表态加速了市场本就存在的“去美元化”进程。工银瑞信基金的观点指出，当前全球对于美元体系底层信任的动摇，已从宏观叙事阶段实实在在地进入了现实交易阶段。

与此同时，市场对美联储降息的强烈预期持续发酵。市场普遍预期美联储2026年将降息，这直接压低了实际利率，降低了持有黄金的机会成本，同时进一步削弱了美元的吸引力，形成对贵金属市场的双重利好。

03 联动市场：原油上涨与科技股分化

在新一轮宏观叙事下，各类资产联动呈现新的特点。能源市场上，油价在低位获得支撑。WTI原油价格突破 62美元/桶，布伦特原油突破 66美元/桶。

美股市场则出现了显著的结构分化。以科技股为主的纳斯达克指数收涨0.91%，并创下盘中历史新高，而道琼斯工业指数则下跌0.83%。这种分化表明，在宏观不确定性增加的环境下，市场对高成长性资产仍然青睐。

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04 机构观点：牛市根基不改，但需警惕短期震荡

面对迭创新高但巨幅震荡的市场，主流机构普遍维持长期乐观，但提示短期风险。

加拿大皇家银行甚至认为，黄金仍有巨大的“上涨空间”，金价有潜力达到7100美元/盎司。

分析师王杨指出，国内黄金已走出月线“七连阳”的强劲牛市格局。尽管短期内积累了大量获利盘，可能在高位（如1120-1250元/克区间）震荡整理，但地缘风险常态化、全球央行购金潮及美联储降息预期这三大核心驱动力并未改变，牛市根基稳固。

而技术分析师则更为关注短线支撑位。如外汇百晓生认为，若金价回调不破关键支撑，则有望继续上冲 5270-5276美元/盎司 的下一目标。

05 后市展望：三只“黑天鹅”与一个确定性

展望后市，市场将在剧烈波动中寻找新方向，以下几个因素至关重要：

1. 美联储政策的具体路径：市场已price in降息预期，但具体的降息时点、幅度和频率若有任何超预期的变化，都将引发市场的剧烈修正。

2. 地缘政治冲突的“冷热转换”：无论是中东局势还是欧美关税争端，任何实质性的升级或突然的缓和，都将瞬间逆转市场情绪。

3. 市场交易情绪的“脆弱性”：在价格连续创下历史新高后，任何利空消息都可能引发大规模的获利了结和技术性抛售。这种内在的脆弱性本身就是最大的短期风险。

4. “去美元化”趋势的确定性：唯一确定的是，黄金在全球货币体系重塑中的战略价值已被市场重新认识。全球央行持续增持黄金的长期趋势，将为金价提供坚实的结构性支撑。

交易员的屏幕上，黄金的K线图在5200美元上方画出一道陡峭而心跳的轨迹。一位资深策略师在晨会纪要中写道：“我们见证的不仅是金价的突破，更是全球信用体系的一次重大应激测试。当美元不再是唯一的‘避风港’，黄金的光芒便显得无可替代。”

此刻，市场的天平两端，一端是脆弱的美元信用和政治博弈，另一端是沉甸甸的黄金和动荡的地缘。每一份声明、每一次利率决议，都可能在极短的时间内让天平剧烈倾斜。在这个由叙事驱动的市场中，只有保持清醒，才能在风暴中找到前行的方向。